Inversor 365

La regla de oro consiste en incluir en la constitución la prohibición de tener déficit.
El valor que se baraja es el del 0,4% de déficit permitido.

¿Por qué se toma esta medida?

Para tranquilizar a los mercados y reducir la prima de riesgo. Además, es muy posible que en la carta que envió el BCE (Banco central europeo) a ZP fuera una condición a cambio de comprar deuda española.

¿Qué significa 1 punto de déficit?

El PIB español ronda los 1,5 billones de euros, es decir, que cada punto de déficit significa 15 000 millones de euros a reducir. Más o menos, la totalidad del plan que ZP anunció en mayo de 2010.
En 2010, España tuvo un déficit del 9,2% y en 2011, las instancias internacionales dicen que no alcanzará el objetivo del 6%. Estamos hablando de unos 90 000 millones de euros de déficit. Es imposible reducir este déficit sin tocar las pensiones, la sanidad, la educación y el salario de los funcionarios, ya que son las partidas más importantes de los presupuestos generales del Estado.

¿Podremos alcanzar el déficit 0?

No durante un largo período de tiempo que podemos cifrar en al menos 5 años, si todo va bien.
La reducción del déficit sólo podrá realizarse con un aumento de los ingresos fiscales y eso sólo se producirá con un fuerte crecimiento del país, lo cual, tomando medidas drásticas de reducción del gasto público no va a producirse.
Además, con casi 5 millones de parados, aumentarán los problemas sociales, las movilizaciones y la economía no podrá despegar.

¿Qué significa esta medida?

El fracaso de la democracia.

Significa que los electores son tan tontos que no pueden entender que un político que gasta más de lo que ingresa es peor que uno que gasta sólo lo que ingresa. Significa que la demagogia de unos políticos irresponsables es más fuerte que la capacidad de decisión del pueblo y, por ello, necesitamos crearnos controles europeos que vigilen nuestras cuentas.

¿Se votará en referéndum?

No es seguro, porque los políticos que tenemos tienen miedo de escuchar la voz del pueblo aunque les encante llenarse la boca de palabras como democracia o libertad.

Ayer a las 16 horas, Nicolas Sarkozy, Presidente de la República francesa, recibió a Angela Merkel, canciller alemana, en el palacio del Eliseo.

Tras 3 semanas de pánico en los mercados y con una gran incertidumbre acerca de la viabilidad y futuro del euro, todos esperábamos medidas a la altura de las circunstancias.

En cambio, hemos vivido un gran fracaso, quizás anunciado, ya que el mismo portavoz de Merkel avisaba de que no saldría nada espectacular de la reunión, como así fue.

Nicolas Sarkozy quiso convencer de que el euro tiene futuro y de que Alemania y Francia trabajarán juntos porque así sea. El problema es que trabajan desde hace años y los resultados tardan en llegar.

Como propuestas, equiparar el impuesto de sociedades para que no haya una competencia desleal entre los países de la unión, crear una tasa en las transacciones financieras, incluir en las constituciones de los países una regla de oro que impida tener déficit en las cuentas y una especie de gobierno de gobiernos europeo que vigilará las cuentas de cada Estado y se asegurará que se cumpla la regla de oro.

Las ideas son buenas, el problema es que ninguna de ellas se llevará a cabo en los próximos meses, además, teniendo en cuenta la situación financiera mundial, estas medidas se quedan un poco cortas.

En cuanto a la tasa o impuesto en las transacciones financieras, provocará que en vez de realizar las transacciones en París, Londres o Frankfurt, se hagan en Nueva York, Shangai o en un paraíso fiscal. La única forma de que esta tasa sea viable es que el G20, que preside actualmente Nicolas Sarkozy, se comprometa a incluir la tasa. No creo ni por un segundo que China y Estados Unidos acepten.
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El viernes pasado tras el cierre de los mercados financieros, Standard & Poor’s anunciaba lo que se podría calificar como una bomba financiera. Standard & Poor’s redujo la nota crediticia de los Estados Unidos desde la máxima triple A a una nota de AA+, la segunda de su escala de 20 notas.

Nunca desde los años 1940 y la creación de la calificación de los Estados, Estados Unidos había perdido su nota máxima.

Las razones son su deuda abismal que supera ya el 100% del PIB americano, su elevado déficit, su débil crecimiento, la pobre creación de puestos de trabajo y, sobre todo, las discusiones estériles de su clase política en debates superflúos como el aumento del techo de la deuda americana.

Standard & Poor’s ha cometido varios errores, el primero es que en sus cálculos y tras ser analizado su informe por el tesoro americano y la casa blanca, Standard & Poor’s ha admitido un error de 2 billones (con b, es decir millón de millones) de euros en sus cálculos, esto supone un 15% del total de la deuda americana. En segundo lugar, el momento para realizar la publicación no podía haber sido peor, tras 2 semanas de terremoto en los mercados y con las primas de riesgo española e italiana en niveles próximos a la intervención de los estados.

Standard & Poor’s no sólo ha hecho un mal análisis de la situación financiera americana, sino que al elegir un mal momento para publicarla ha mostrado una incapacidad para realizar un  análisis de la situación financiera mundial, o un egoísmo profundo.

Standard & Poor’s ha logrado los titulares de medio planeta pero creo que en el medio plazo, esta degradación, en este momento podría tener un efecto muy negativo para su firma.

Se conoce como prima de riesgo a la diferencia que se paga entre el bono alemán a 10 años y el bono a 10 años de otro país. 

Por ejemplo, si Alemania paga un 2,44 % por su bono a 10 años y España paga un 6,28%, diremos que su prima de riesgo es de 628 puntos básicos – 244 puntos básicos = 384 puntos básicos.

¿Por qué es importante la prima de riesgo?

Los grandes países europeos como Alemania, Francia, España o Italia, tienen deudas enormes que deben ser refinanciadas de forma periódica. En caso de que la refinanciación de la deuda aumente, el país debe pagar más por tener la misma cantidad de deuda.

El problema es que llega un punto de inflexión en el cual la refinanciación de la deuda no es posible debido a que los intereses pedidos por la deuda son tan elevados que la refinanciación llevaría al país a la imposibilidad de devolver los créditos y con ello a la quiebra.

Este escenario es el que hemos vivido con Grecia, Portugal e Irlanda, sus primas de riesgo rebasaron los 400 puntos básicos y su bono a 10 años superó el nivel del 7%. Estos son los niveles que la comunidad internacional y todos los expertos económicos han acordado que llevan un país al punto de no retorno y en caso de no ser ayudado o “rescatado” entraría en una espiral infernal que le llevaría a la quiebra.

España ha alcanzado hoy un valor en su prima de riesgo jamás conocido hasta el momento, los 421 puntos. Este valor no es soportable en el medio plazo. Así que España debe tomar medidas urgentes para relajarlo, al menos, hasta valores por debajo de los 300 puntos básicos.

Los informes económicos del BBVA concluyeron que cada 100 puntos básicos en la prima de riesgo suponen 12.400 millones de euros en refinanciación al Estado.

Durante las últimas semanas estamos viendo como el precio del petróleo aumenta sin razón fundamental alguna.

Las revueltas en Libia, que produce el 2% del petróleo mundial, son vistas como la razón que justifica el alza del precio del petróleo, con lo cual esta alza es tan sólo especulativa y no está basada en la reglas básicas del mercado de la oferta y la demanda. Read more…

Banco Santander. Cotiza en el Ibex 35. Sector bancario.

Seguro que desde que has comenzado a invertir en bolsa, has escuchado centenares de veces eso de que tienes que diversificar tu cartera, hay que incluir valores de diferentes sectores e invertir tan sólo ese dinero que no te hace falta.

Bien, con el Banco Santander es todavía más cierto. Read more…

Alcatel-Lucent. Constructor de Telecomunicaciones. Cotiza en la Bolsa de París

Desde el año 2007, Alcatel-Lucent ha perdido dinero trimestre tras trimestre, es cierto que el Q2 y Q3 de este año habían estado rozando el equilibrio, pero varios factores habían afectado muy negativamente la empresa. En primer lugar la crisis general del sector de las Telecomunicaciones y en segundo lugar su fusión con Lucent, la cual ha sido mucho más complicada de lo esperado y cuyas sinergias han tardado 3 años en comenzar a aparecer. Read more…

La gran mayoría de empresas ya han publicado sus resultados del año 2010. Si hacemos un balance de los mismos, debemos decir que han sido muy positivos. Las bolsas del mundo los han acogido con los brazos abiertos y desde principios de este año estamos viviendo, tanto en las bolsas del viejo continente como en las del otro lado del atlántico los máximos del año 2007, es decir, de antes de la crisis.

¿Va a continuar la euforia en los mercados? Read more…